Pada pekan lalu, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) melemah sebesar 81 poin atau turun 1,13% di level 7.114 poin. Sentimen negatif terlihat dari aliran dana asing yang keluar (outflow) hingga mencapai Rp3,9 triliun di seluruh pasar yang mencerminkan adanya tekanan jual dari investor asing.

Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT), Imam Gunadi, menjelaskan kondisi ini menunjukkan kewaspadaan pelaku pasar terhadap perkembangan global dan domestik yang memengaruhi pergerakan indeks.

Dari sisi sentimen global, Imam menyampaikan investor menanti rilis PCE (Personal Consumption Expenditure) di Oktober 2024 dan rencana pengenaan tarif Donald Trump. Terkait PCE Oktober 2024, Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) di Amerika Serikat menunjukkan inflasi yang stabil dan sesuai ekspektasi pasar. Secara tahunan , PCE Price Index mencatatkan kenaikan 2,3%, sesuai dengan konsensus dan lebih tinggi dibandingkan angka bulan sebelumnya sebesar 2,1%. Secara bulanan (MoM), PCE Price Index tumbuh 0,2%, konsisten dengan bulan sebelumnya dan ekspektasi pasar.

"Peningkatan inflasi PCE di Amerika Serikat, meskipun stabil dan sesuai ekspektasi, dapat memberikan dampak negatif terhadap pasar Indonesia. Inflasi yang tetap tinggi meningkatkan kemungkinan Federal Reserve mempertahankan kebijakan moneter ketat lebih lama, termasuk suku bunga yang tinggi," ujar Iman pada risetnya di Jakarta, Senin (2/12/2024).

Imam menambahkan kondisi ini dapat memicu arus keluar dana asing dari pasar saham dan obligasi di Indonesia, karena investor global cenderung memilih aset berbasis Dolar AS yang menawarkan imbal hasil lebih menarik. Selain itu, tekanan terhadap nilai tukar Rupiah bisa meningkat, yang dapat memperbesar biaya impor dan memengaruhi stabilitas harga domestik.

Selanjutnya, terkait Presiden Terpilih Amerika Serikat Donald Trump yang berencana mengenakan tarif 25% pada semua produk dari Meksiko dan Kanada, serta akan akan memberi tarif tambahan sebesar 10% untuk Tiongkok atau China, rencana pengenaan tarif ini secara tidak langsung dapat memberikan dampak negatif bagi pasar domestik. "Rencana pengenaan tarif ini dapat memicu perang dagang yang pada akhirnya dapat meningkatkan ketidakpastian di pasar global, yang pada gilirannya dapat melemahkan mata uang negara berkembang, termasuk rupiah," ucapnya.

Imam menambahkan ketidakpastian yang dihasilkan dari kebijakan perdagangan yang proteksionis ini dapat mempengaruhi aliran investasi asing ke Indonesia, dengan investor cenderung menghindari pasar yang lebih berisiko. Hal ini dapat menyebabkan capital outflow dan mempengaruhi stabilitas pasar saham Indonesia.

Sementara itu dari domestik, ada sentimen Pilkada Serentak 2024 dan rencana kenaikan PPN 12%. Pemilihan Kepala Daerah (Pilkada) di Indonesia memiliki dampak yang positif terhadap aktivitas ekonomi. Menjelang Pilkada, terjadi peningkatan belanja untuk kampanye, logistik, dan promosi yang dapat mendorong aktivitas ekonomi. Hal ini juga tercermin pada IHSG yang membukukan kinerja yang positif pasca Pilkada Serentak sejak tahun 2025.

Sektor-Sektor yang diuntungkan oleh Pilkada itu sektor infrastruktur dan penunjangnya. Kepala daerah baru sering menjadikan pengembangan infrastruktur sebagai prioritas untuk meningkatkan daya saing wilayahnya, sektor konsumsi, dimana peningkatan belanja kampanye, logistik, dan aktivitas ekonomi menjelang Pilkada meningkatkan daya beli masyarakat dan sektor media dan percetakan, lantaran Pilkada meningkatkan belanja iklan dan promosi kampanye, yang menguntungkan perusahaan di sektor media, percetakan, dan periklanan.

Selanjutnya terkait sentimen rencana kenaikan tarif Pajak Pertambahan Nilai (PPN) di Indonesia menjadi 12% yang dijadwalkan berlaku pada 1 Januari 2025 diperkirakan akan memberikan dampak yang negatif bagi ekonomi Indonesia. Kenaikan PPN ini bisa meningkatkan biaya konsumsi, yang pada gilirannya dapat menekan daya beli masyarakat. Berbicara tentang potensi market pada 2-6 Desember 2024, Imam menyebutkan sejumlah sentimen dari global dan domestik yang wajib diperhatikan para trader.

Dari global pada pekan ini China akan merilis data Caixin Manufacturing PMI untuk bulan November 2024, yang diperkirakan akan menunjukkan angka 50,5, sedikit lebih tinggi dari angka bulan Oktober yang tercatat 50,3.

"Jika data Caixin Manufacturing PMI untuk bulan November 2024 dirilis di atas konsensus yang diperkirakan sebesar 50,5, ini akan memberikan dampak positif terhadap pasar, terutama terkait dengan prospek pertumbuhan ekonomi China. Kenaikan di atas ekspektasi pasar menunjukkan bahwa sektor manufaktur China lebih kuat dari yang diperkirakan," tuturnya.

Selain China, Amerika Serikat juga akan merilis data PMI, yaitu ISM Manufacturing PMI untuk bulan November 2024, dengan konsensus pasar memperkirakan angka 47,5, sedikit lebih baik dibandingkan dengan hasil bulan Oktober yang tercatat 46,5.

"Untuk AS pasar akan lebih berharap bahwa ekonomi AS tetap melambat sehingga potensi atau probabilitas pemangkasan suku bunga semakin besar," jelas Imam. Selain PMI, AS juga akan merilis data Tingkat Pengangguran pada November 2024 yang diperkirakan tetap berada di 4,1%. Sama seperti data sebelumnya, pasar juga akan tetap berharap tingkat pengangguran AS tetap di level 4,1% atau lebih tinggi, hal ini dapat meningkatkan probabilitas pemangkasan suku bunga oleh The Fed.

Sentimen lain yang wajib diperhatikan yakni pertemuan OPEC+ pada 5 Desember 2024. Pertemuan ini akan membahas keputusan terkait kebijakan produksi global minyak. Salah satu topik utama yang dibahas adalah melanjutkan kebijakan pemulihan pasokan yang telah dibatasi, ataukah memperpanjang pemotongan produksi mereka hingga tahun 2025 guna menghindari kelebihan pasokan di pasar global.

Sementara itu dari domestik, Imam mengimbau para trader memantau data inflasi untuk bulan November 2024 yang diperkirakan akan turun ke level 1,5% secara tahunan dari periode sebelumnya di 1,72%. Meskipun masih dalam target BI di 2,5%±1%, namun angka tersebut sudah menyentuh batas bawah dari target BI dan mengindikasikan bahwa daya beli konsumen mengalami penurunan. Pasar akan lebih berharap data inflasi lebih tinggi dari konsensus atau periode sebelumnya yang mana hal ini menggambarkan daya beli yang membaik.

Selanjutnya ada sentimen impor batubara China di November juga dapat menjadi perhatian di pekan ini. Merujuk data Reuters, imam menyebutkan impor batu bara termal seaborne China diperkirakan akan mencapai rekor tertinggi pada November, dengan total 37,5 juta ton, meningkat dari 32,12 juta ton pada Oktober. Kenaikan ini seiring dengan meningkatnya pembangkit listrik di China menjelang musim dingin.

Sentimen terakhir dari domestik jelang akhir tahun, imbuh Imam, aktivitas ekonomi cenderung meningkat seiring dengan perayaan Natal dan Tahun Baru. Sektor-sektor seperti ritel, pariwisata, dan perhotelan mendapat manfaat besar dari lonjakan belanja konsumen dan perjalanan liburan. Peningkatan permintaan barang-barang konsumsi, seperti pakaian, elektronik, dan makanan, juga mendorong sektor manufaktur dan distribusi. IPOT merekomendasikan saham dan reksa dana pada perdagangan Senin ini;

1. Buy on breakout PTRO (harga Rp19.725, buy on breakout Rp20.025, target Rp22.000, stop loss Rp19.300). Peningkatan permintaan batubara di China dapat memberikan dampak positif bagi perusahaan konstruksi pertambangan di Indonesia, seperti PTRO. Peningkatan permintaan karena musim dingin tidak hanya menguntungkan emiten batu bara, namun emiten yang bergerak di jasa pertambangan batu bara akan diuntungkan.

3. Buy BUMI (harga Rp147, buy Rp147, target Rp160, stop loss Rp140). BUMI merupakan emiten yang bergerak di sektor batubara dan minyak bumi. Menjelang akhir tahun biasanya aktivitas ekonomi meningkat sehingga meningkatkan permintaan akan minyak bumi dan batu bara untuk mempersiapkan musim dingin.

3. Buy MAPA (harga Rp1.100, buy Rp1.100, Target Rp1.175, stop loss Rp1.060). Menjelang akhir tahun aktivitas ekonomi meningkat seiring dengan perayaan Natal dan Tahun Baru. Sektor ritel, khususnya, diuntungkan dari lonjakan belanja konsumen yang mempersiapkan hadiah atau untuk konsumsi pribadi. Salah satu emiten yang diuntungkan dengan adanya agenda ini adalah MAPA.

4. Buy on pullback reksa dana saham Premier ETF SMINFRA18 (XISI). (harga Rp334, buy on pullback Rp331-333, target Rp346, stop loss Rp329). Sektor infrastruktur menarik di akhir tahun karena banyak proyek yang harus diselesaikan sebelum pergantian anggaran, baik dari pemerintah maupun sektor swasta. Selain itu, penggunaan jalan tol dan data internet juga meningkat karena ada budaya mudik dan silaturahmi di akhir tahun.