Harga Bitcoin mengalami kenaikan ke US$87 ribu pada Rabu (5/3/2025) setelah sempat terkoreksi menyentuh level US$82 ribu pada Selasa (4/3/2025) kemarin. Dalam satu pekan terakhir, harga Bitcoin telah berfluktuasi pada rentang US$78-$94 ribu yang mencerminkan tingginya volatilitas di pasar kripto belakangan ini.

Volatilitas dan dinamika pasar tersebut turut dipengaruhi oleh sentimen kebijakan khususnya terkait tarif impor dan dinamika inisiatif kripto pemerintah AS di bawah kepemimpinan Donald Trump. Merespon kondisi ini, Crypto Analyst Reku, Fahmi Almuttaqin mengatakan volatilitas itu turut didorong oleh sejumlah faktor.

Pertama, kekhawatiran para pelaku pasar terhadap potensi implikasi perang dagang, khususnya terhadap kenaikan inflasi dan tekanan pertumbuhan ekonomi yang masih cukup tinggi, terlepas dari data inflasi PCE bulan Januari yang menunjukkan adanya penurunan. Selain itu, realisasi perubahan kebijakan kripto AS yang lebih suportif serta kejelasan lebih mengenai dukungan pemerintah AS terhadap inovasi-inovasi di industri kripto secara umum-tidak terbatas hanya pada proyek-proyek tertentu-, juga masih menuai sorotan.

Psikologi pasar mengacu indeks Fear & Greed saat ini masih berada dalam level Extreme Fear. Situasi ini turut menggarisbawahi tingginya tingkat ketidakpastian pasar kripto saat ini di benak mayoritas pelaku pasar di tengah dinamika yang ada.

Presiden AS Donald Trump akan menggelar KTT Kripto pertama di Gedung Putih pada 7 Maret 2025 besok, dengan dihadiri eksekutif perusahaan kripto terkemuka seperti Coinbase (CEO Brian Armstrong), Chainlink Labs (pendiri Sergey Nazarov), Exodus (CEO J.P. Richardson), dan Strategy (sebelumnya MicroStrategy, Michael Saylor). CEO Robinhood, Vlad Tenev, juga memberi sinyal kehadiran. Agenda KTT belum disampaikan secara eksplisit, tetapi disinyalir akan membahas kebijakan kripto AS.

“Pertemuan tersebut berpotensi memberikan kejelasan lebih terhadap kekhawatiran dan asumsi-asumsi yang berkembang di pasar saat ini. Secara umum pasar merespon inisiatif tersebut dengan cukup positif yang menyebabkan harga Bitcoin dan beberapa aset kripto lainnya menghijau pada hari ini. Namun, pasar masih cukup menyoroti potensi realisasi dari hasil pertemuan tersebut khususnya mengingat upaya-upaya Trump sejauh ini yang lebih banyak sebatas memperkuat narasi-narasi pro-kripto,” ujar Fahmi, Kamis (6/3/2025).

Selain itu, risiko konflik kepentingan juga turut menjadi perhatian para pelaku pasar menjelang pertemuan tersebut. Selain kejelasan arah regulasi dan langkah konkrit terkait cadangan kripto nasional AS, investor juga perlu memperhatikan apakah pertemuan tersebut menghasilkan roadmap regulasi inklusif atau hanya menguntungkan beberapa elit industri.

Fahmi melanjutkan, indikator SOPR (Spent Output Profit Ratio) untuk short term holder yang mengalami penurunan di bawah 1, menunjukkan aksi jual yang terjadi akhir-akhir ini banyak didominasi aksi jual rugi oleh investor yang belum lama ini melakukan pembelian Bitcoin. Sebaliknya, para long term holder terlihat lebih stabil mempertahankan posisi mereka tanpa aksi jual yang signifikan. Hal ini mengindikasikan kondisi fundamental pasar kripto yang cukup solid meskipun volatilitas meningkat.

Kembali meningkatnya aliran dana masuk neto ETF Bitcoin spot akan turut menjadi indikator pulihnya kepercayaan diri para investor khususnya investor institusional. Sejak 10 Februari hingga 4 Maret 2025, ETF Bitcoin spot terpantau hanya membukukan netflow positif sebanyak dua kali yakni pada 28 Februari dan 14 Februari 2025 yang mengacu data Coinglass dan The Block.

Dengan masih kuatnya fundamental pasar kripto saat ini, investor dapat terus menyesuaikan rencana investasi atau trading-nya sesuai tujuan finansial masing-masing. “Bagi investor yang cenderung mengutamakan fundamental suatu aset, dapat berinvestasi di aset crypto yang memiliki kapitalisasi pasar terbesar,” ungkapnya.(*)